企業研究｜F&N（Fraser & Neave、Bursa：3689）［更新］
東南アジア株式新聞 2025年2月5日
企業研究｜F&N（Fraser & Neave Holdings Bhd、Bursa：3689）
マレーシアの大手飲料・食品メーカー
1883年にジョン・フレイザーとデイビッド・ニーヴによって、シンガポールで設立
1960年代にマレーシアに進出し、スポーツ飲料ブランド「100PLUS」を発売
1990年代にコカ・コーラとの提携
F&N株の1年間（Bursa公式サイトより）
酪農プロジェクトは遅れるも業績は安定
（2025年2月3日の発表）
第1四半期（2024年12月末までの3か月）の業績：
2025年1月15日発表：
F&NHB、戦略的投資とコスト最適化から価値獲得を継続
F&NHB Continues to Capture Value from Strategic Investments and Cost Optimisation - Fraser & Neave
Fraser & Neave Holdings Bhdは本日、第63回年次総会を開催しました。 F&NHBのリム・ユー・ホー最高経営責任者（CEO）は、取締役会と経営陣を代表して株主へのプレゼンテーションを行い、2023年10月1日から2024年9月30日までの期間を対象とする2024年度のグループの財務実績とその他の動向について説明した。
リム氏は遅れている酪農プロジェクトについても語った。
「最初の雌牛の到着が遅れ、当初の搾乳スケジュールが延期となったにもかかわらず、マレーシア・マダニに沿って国家の食糧安全保障を支援するという目標は達成できると確信しています。現在、代替の供給源との協議が進行中です。同時に、家畜が到着して操業を開始する準備として、農場のインフラの第 1 フェーズの作業が急ピッチで進められています」
第4四半期と2024年度通期の業績
（2024年11月5日の発表）：
F&NHB、アグリバレーの予想外の後退にもかかわらず最終配当を維持
https://www.fn.com.my/fnhb-maintains-final-dividend-amidst-unexpected-setback-in-agrivalley/
第4四半期
Fraser & Neave Holdings Bhdは、2024年9月30日に終了した第4四半期の収益が12億6,000万リンギットとなり、前年同期の12億4,000万リンギットと比較して増加したと発表した。この成長は、世界貿易と物流に影響を及ぼす地政学的緊張や、タイバーツ/リンギットの不利な換算など外部要因にもかかわらず、マレーシア食品飲料事業（F&B Malaysia）とタイ食品飲料事業（F&B Thailand）の両方で国内売上が増加したことによるものです。
2024年度
当グループは、2024年度通期でも成長を維持し、収益は前年度の50億リンギットから4.9%増加して52億5,000万リンギットとなった。これは主に、F&BマレーシアとF&Bタイの国内販売の増加とカンボジアへの輸出によるもので、飲料、水、乳製品が主な業績牽引役となっています。
F&NHBのCEO、リム・ユー・ホー氏のコメント：
当社はF&N AgriValleyに重点を置いていますが、グループの価値向上に貢献する中核事業への投資にも同様に注力しています。カンボジアの乳製品製造工場の開発以外にも、バターワースの新しい炭酸飲料と飲料水の製造ライン、プラウ・インダの新しい殺菌牛乳充填・包装ライン、ラワンの新しいチョコレート製造ラインなどの新たな設備投資を行いました。
F&Nアグリバレー社による酪農プロジェクトの遅れについては間接的な表現で会長が説明した。
F&NHB会長、サイード・バダルディン・ジャマルライル氏のコメント：
F&Nアグリバレー農場の開発を進めるとともに、ネグリ・スンビラン州ゲマス周辺の地元コミュニティとのつながりを強化し、彼らのニーズをより深く理解し、地元の経済と環境に貢献していきたいと考えています。これまで、私たちは、地元の学校、タンピン地区教育事務所、マレーシア王立警察など20以上の機関と協力し、スポーツの試合や円卓会議から子供向けの教育講演まで、さまざまな活動を行ってきました。
酪農プロジェクトが好感され株価上昇
2024年5月6日（月）のThe Edge Malaysiaの記事：
F&N株、業績と見通しの改善で5年ぶりの高値に急上昇
F&N surges to five-year high on better earnings, outlook
フレイザー・アンド・ニーブ・ホールディングス（F&N）の株価は月曜日、予想を上回る決算が投資家の楽観的な見方を後押しし、アナリストらが説明会後にも評価を維持したため、5年ぶりの高値まで急騰した。
F&N株はこの日、2019年4月以来の高値となるRM32.96を記録した後、やや落として、32.24リンギットで取引を終えた。
アナリストらによると、同社の酪農プロジェクトに対する市場の関心は高まっており、プロジェクトは2025年初頭までに最初の搾乳に向けて軌道に乗っているようだという。
＜短期的には利益は出ないものの、プロジェクトの規模を考えると、高収益部門への大きな一歩が示唆されている＞とUOBケイヒアン証券は語った。
酪農プロジェクトはその前の金曜、決算発表会の中で詳しく説明された。
5月3日の The Star の記事：
F&N、第1フェーズの酪農プロジェクトに17億リンギットの設備投資を計上
F&N allocates RM1.7bil capex for Phase 1 dairy farm project | The Star
フレイザー・アンド・ニーブ・ホールディングス（F&N）は、ヌグリ・スンビラン州ゲマスのラダン・ペルマイ・ダマイでの酪農プロジェクトの第1段階に17億リンギットの設備投資を割り当てる計画だとCEOのリム・ユー・ホー氏が述べた。
＜フェーズ1では、同社は年間1億リットルを生産できる乳処理能力を備えた2,000頭の乳牛の導入を開始する予定だ＞と、同氏は本日のF&Nの2024会計年度上半期決算説明会で述べた。
プロジェクト概要：
2,726ヘクタールの酪農場には、飼料としてトウモロコシも植える
2025年初めまでに最初の搾乳を開始する
3年で損益分岐点を目指す
3年間はマレーシア、シンガポール、カンボジアに集中
その後、香港、マカオ、中東へ輸出
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