企業研究｜セムコープ（Sembcorp Industries、SGX：U96）［更新］
企業研究｜セムコープ（Sembcorp Industries、SGX：U96） [更新]
シンガポールを拠点とする多国籍企業で、主な事業はエネルギー、都市開発、環境サービスなど
Temasek Holdingsが主要株主であり、シンガポール政府との深い関係
再生可能エネルギー分野に強い
セムコープ株の1年間（SGX公式サイトより）
東南アジア株式新聞 2026年8月13日
2026年度上半期、買収費用などで純利益が72％減
8月13日の発表：
Sembcorp Industries 1H2026 Results
セムコープ・インダストリーズは、2026年上半期（1H2026）のグループ総収益が3億6,900万Sドルとなり、
2025年上半期（1H2025）の4億9,100万Sドルから減少しました。
アリンタ社の買収が2026年1月1日に完了したと仮定した場合2026年上半期のグループ純利益は5億5,800万Sドル
となります。
ガスおよび関連サービス部門の純利益は2億8,500万Sドルとなり、2025年上半期の
3億3,000万Sドルから減少した。この減少は主に、英国における顧客撤退に伴う収益減少と、
シンガポールにおける発電スプレッドの低下によるもの。
再生可能エネルギー事業部門の基礎的純利益は、2025年上半期の1億3,200万Sドルから
2026年上半期には6,900万Sドルに減少した。中国における継続的な出力抑制、
付加価値税還付の喪失、市場価格制への移行が、同部門の業績を圧迫した。
統合都市ソリューション事業部門の基礎的純利益は、2025年上半期の7,400万Sドルから
6,200万Sドルに減少した。主に、2025年上半期に売却されたSembEnviroからの貢献がなく
なったため。
グループ全体の純利益は1億5,000万Sドルで、これは主に2026年6月に完了したAlinta買収に関連する1億5,500万Sドルの一時的な取引費用を反映したものです。
アスター・パワーに出資
7月29日の発表：
Sembcorp to Invest in Aster Power, Strengthening Collaboration on Energy Solutions
セムコープ・インダストリーズの完全子会社であるセムコープ・ユーティリティーズは、
アスター・アジア・アルファおよびアスター・パワーと、アスター・パワーの株式20%を取得する契約を締結
しました。
アスター・パワーは、シンガポールの主要産業拠点の一つであるプラウ・ブコム島と
ジュロン島におけるアスター・ケミカルズ・アンド・エナジーの統合精製・化学事業を支える
上で重要な役割を担っている。
セムコープの投資は、アスター・パワーの次なる成長段階を支援するものであり、
変化するエネルギーニーズに対応するため、電力、蒸気、再生可能エネルギーの能力を強化
するとともに、シンガポールのより広範なエネルギー目標の達成にも貢献する。
本取引の一環として、セムコープはアスター・パワーの唯一のガス供給業者となり、安全で
信頼性が高く競争力のある燃料供給源を提供することで、両社のパートナーシップを支える。
アリンタ買収を完了
6月11日の発表：
Sembcorp Industries Completes Acquisition of Alinta Energy
セムコープ・インダストリーズは本日、間接的に100%所有する子会社である
セムコープ・エナジー・オーストラリア（Sembcorp Energy Australia Pty Ltd）と
セムコープ・エナジー・オーストラリア（Sembcorp Energy Australia Pte Ltd）が、
パイオニア・セイル・ホールディングス（Pioneer Sail Holdings Pty Ltd）と
ラトローブ・バレー・パワー（ホールディングス）（Latrobe Valley Power (Holdings) Pty Ltd）の株式取得を
完了したと発表しました。
これにより、セムコープが2025年12月11日に発表した、2017年からアリンタ・エナジー（Alinta Energy Pty Ltd）
を所有していたチョウ・タイ・フック・エンタープライズ（Chow Tai Fook Enterprises Limited）からの
アリンタ・エナジー（Alinta Energy Pty Ltd）の株式100%取得が完了しました。
今回の株式取得完了により、セムコープは、
アリンタの3.4GWの稼働ポートフォリオと10.4GWの開発パイプラインを含む、
拡張性の高いプラットフォームをオーストラリアに構築し、
セムコープのグローバルな総合エネルギーソリューション提供能力と統合することになる。
アリンタは、1,000人を超える従業員、オーストラリア全土の約110万人の顧客および
パートナーを含む主要なステークホルダーの継続性を確保するため、既存のブランドと
運営体制の下で事業を継続する。
マネージングディレクター兼CEOのジェフ・ディメリー氏と経営陣を維持する。
2025年度は若干の減収減益
2026年2月25日の発表：
Sembcorp Industries FY2025 Results
セムコープ・インダストリーズは、2025年度（FY2025）通期において堅調な業績を達成し、
基礎的グループ純利益は10億Sドルとなり、FY2024と同水準となりました。
再生可能エネルギーおよび統合都市ソリューション事業の収益成長が、ガスおよび関連サービス事業の
収益減少を相殺しました。
継続事業からのグループ純利益は9億8,400万Sドルで、前年比4%減となりました。
これは、セムエンバイロの売却益が、繰延支払債券に係る為替差損によって相殺されたためです。
ガスおよび関連サービス事業の基礎的純利益は7億100万Sドル。英国事業の貢献度低下と
シンガポールにおける発電スプレッドの低下が要因だった。
再生可能エネルギー事業部門の特別項目控除前純利益は、前年比5%増の1億9,200万Sドル。
インドの再生可能エネルギーポートフォリオの好調な業績だった。
統合都市ソリューション事業部門の特別項目控除前純利益は1億7,800万Sドルで、前年比3%増。
取締役会は株主総会の承認を条件として、1株当たり16.0セントの期末配当を提案。
東南アジア株式新聞 2025年12月8日
豪州のアリンタ・エナジーを買収交渉・インド事業のIPOなど進行中
The Straits Times の12月8日の記事：
セムコープ、豪州アリンタ・エナジー買収へ向け香港の富豪ヘンリー・チェンの周大福と交渉
セムコープは、オーストラリアの電力会社アリンタ・エナジーの買収に向けて協議中であると語った。
シンガポールのテマセク証券取引所（TEMASEK）の出資を受ける同社は12月8日の声明で、
「アリンタ・エナジーを含む買収の可能性を現在検討している」と述べた。
アリンタ・エナジーは香港の周大福実業集団（Chow Tai Fook Enterprises）が所有している。
セムコープによると、協議は継続中で、正式な取引は成立していないという。
同社の声明は、オーストラリアン・ファイナンシャル・レビュー紙とオーストラリアン紙が協議について
報じたことを受けてのものだ。
周大福は2017年、オーストラリアとニュージーランドで100万人以上の顧客を抱えるアリンタ・エナジーを
約40億豪ドル（34億シンガポールドル）で買収した。
同社は2023年に、西オーストラリア州ピルバラ地域にある同社の資産を、負債を含め17億豪ドルで
APAグループに売却した。
アリンタ最大の発電資産は、ビクトリア州にある1,200メガワットの
ロイヤンB褐炭火力発電所で、同州の電力の約5分の1を供給している。
この記事では、インド事業のIPO計画についても紹介している。
「セムコープに関するその他のニュースとして、
ロイターの12月8日の報道で、関係筋3人の発言として、同グループがムンバイにあるインド事業の
新規株式公開（IPO）に向けた協議を開始し、シティグループやHSBCを含む3つの投資銀行を
指名した」。
協議はまだ初期段階にあり、株式公開の規模については未定。
セムコープは2019年1月に新たな資本注入のため目論見書案を撤回して以来、
インド事業の上場に向けた2度目の試みとなります。
セムコープのインド子会社であるセムコープ・グリーン・インフラは、
風力、太陽光、エネルギー貯蔵事業を展開している。
IPOは、シティ、HSBC、インドのアクシス・キャピタルがアドバイザーを務める予定。
規制当局の開示情報によると、セムコープのインド事業は2024年3月31日までの会計年度で
利益 4000万米ドル、売上高 2億5200万米ドルだった。
10月8日の発表：
セムコープ、インドの再エネ企業サン・ブライトの株式100%を取得へ
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）は、
完全子会社であるセムコープ・グリーン・インフラ・プライベート・リミテッドを通じて、
リニュー・プライベート・リミテッドと株式売買契約を締結し、
リニュー・サン・ブライト・プライベート・リミテッド（リニュー・サン・ブライト）の100%の所有権を
取得します。
取得対価は総額約2億4,600万シンガポールドル2です。
リニュー・サン・ブライトは、インド・ラジャスタン州ファテガルに所在する300MWの太陽光発電資産を
所有・運営しています。
このプロジェクトは2021年11月に商業運転を開始し、州間送電システム（Inter-State Transmission System）
を介して国営電力網に接続されています。
また、マハラシュトラ州配電会社（Maharashtra State Electricity Distribution Company Limited）との
25年間の電力購入契約に基づき運営されています。
この買収資金は、内部資金と外部借入金の組み合わせにより調達されます。
完成は、規制当局の承認を含む前提条件を満たし、2026年上半期に予定されています。
東南アジア株式新聞 2025年8月11日
2025年上半期、前年同期比で僅かながら減収減益
セムコープが8月8日に発表した2025年上半期の業績は前年上半期とほぼ横ばいだったが、
僅かながら減収減益となった。
この発表を受けて、株価は下落した。
セムコープ、2025年上半期に5億3600万Sドルの純利益を計上
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）は、2025年上半期において堅調な業績を達成した。
グループ基礎純利益は4億9,100万Sドルで、2024年上半期の4億8,900万Sドルとほぼ同水準だった。
特別項目控除後グループ純利益（EI）は5億3,600万Sドルで、2024年上半期の5億4,300万Sドルから1%減少した。
ガスおよび関連サービス部門のEI前純利益は3億3,000万Sドルで、
2024年上半期の3億3,900万Sドルから減少した。
シンガポールの発電スプレッドの低下とベトナムのフーミー3発電所の貢献がなかったものの、
セノコ・エナジーの貢献により相殺され、利益は堅調だった。
再生可能エネルギー部門のEI前純利益は、インドの風力資源の改善と再生可能エネルギー
の稼働率向上による貢献の増加により、2025年上半期に27%増加し、1億3,200万Sドルに。
統合型都市ソリューション事業は、インドネシアにおける土地販売の増加と
中国における水事業の収益改善に支えられ、利益前利益が7,400万Sドル。
これは、2024年上半期の7,300万Sドルから若干増加した。
中間配当は1株当たり9.0セント。
セムコープ・インダストリーズ・グループCEO、ウォン・キム・イン氏のコメント：
「セムコープは、マクロ経済の不確実性にもかかわらず、2025年上半期に堅調な業績を達成しました。
ポートフォリオのディフェンシブな運用が、引き続き収益の堅調さを支えていくでしょう。
私たちは、2028年以降に向けたセムコープの戦略計画を推進し、株主の皆様への価値向上に努めるため、
事業の強化と成長に引き続き注力していきます。」
5月26日の発表：
マレーシア、ベトナム、シンガポールの企業が再生可能エネルギー供給の促進で三者産業提携
地域エネルギー協力における画期的な動きとして、マレーシア、シンガポール、ベトナムの
主要エネルギー企業が、ベトナムからマレーシアとシンガポールへの再生可能エネルギー電力の輸出を模索する
共同開発協定に署名しました。
この戦略的パートナーシップは、商業的に実現可能なソリューションを通じて地域の電力統合を推進し、
脱炭素化を加速するという、業界リーダーたちのコミットメントの高まりを浮き彫りにしています。
コンソーシアム参加企業：
マレーシア：テナガ・ナショナル社（TNB）とペトロリアム・ナショナル社（PETRONAS）
が設立した非法人コンソーシアムであるMYエネルギー・コンソーシアム
ベトナム：ベトナム国営産業エネルギーグループ（ペトロベトナム）傘下の
ペトロベトナム・テクニカル・サービス・コーポレーション（PTSC）
シンガポール：セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）の完全子会社である
セムコープ・ユーティリティーズ社
コンソーシアムは、新たな海底ケーブルを敷設し、マレーシア半島国営電力網を経由して
ベトナムからマレーシアおよびシンガポールへ再生可能エネルギーを輸出する実現可能性を評価する。
2月27日の発表：
セムコープ、2024年度に10億Sドルの堅調な純利益を達成
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）は、2024年度通期において堅調な業績を達成した。
特別項目（EI）および廃止事業控除前グループ純利益は10億2,000万Sドルで、
2024年度上半期に大規模メンテナンスを予定していたにもかかわらず、2023年度とほぼ同水準となった。
EIおよび廃止事業控除後のグループ純利益は10億1,000万Sドルで、2023年度の9億4,200万Sドルから7%増加。
2024年下半期のEIおよび廃止事業控除前純利益は4億8,700万Sドルで、
主にガスおよび関連サービス事業と統合型都市ソリューション事業の増益により、
2023年度下半期から17%増加した。
ガスおよび関連サービス部門の2024年度のEI前純利益は、シンガポールの
コジェネレーションプラントの計画的な大規模メンテナンスと、年間を通じてシンガポールの卸電力価格が34%下落したにもかかわらず、7億2,700万Sドルと堅調に推移。
再生可能エネルギー部門の2024年度のEI前純利益は1億8,300万Sドル。再生可能エネルギー部門は、中国での出力抑制と、年後半のインドにおける風速低下の影響を受けた。
統合型都市ソリューション部門は、都市事業の業績回復を受け、EI前純利益が1億6,900万Sドル
と好調な業績。ベトナムとインドネシアでは、土地販売が増加した。
通期の配当は1株当たり23.0セント。
セムコープ・インダストリーズ グループCEO、ウォン・キム・イン氏のコメント：
「セムコープは、堅調な収益と堅調なキャッシュフローに支えられ、2024年に力強い業績を達成しました。
今年の配当金の増額は、当社の将来の業績と持続可能なリターンを生み出す能力に対する当社の信頼を反映
しています。
当社は、成長エンジンを強化し、長期的な成長を推進するとともに、株主の皆様への価値向上に
引き続き注力してまいります。」
東南アジア株式新聞 2024年12月9日
10月以降、大型プロジェクトを相次いで発表、株価も回復してきた
セムコープは10月以降、大型プロジェクトを相次いで発表した。
インドネシアの PT PLN EPIと協働で、東南アジア最大のグリーン水素プロジェクトを開始。
プルタミナ系のパイプライン会社も参加して、インドネシアとシンガポールを結ぶ
水素パイプラインのプロジェクトも始動した。
既存の発電所の低炭素化のため、IHI、GEとの協働プロジェクトも始めた。
それに、マレーシアから再生可能エネルギーを輸入する契約も結んだ。
こうした動向を市場が評価した様子で、株価が回復してきた。
セムコープの12月9日の発表：
セムコープ、テナガ・ナショナル Berhadと供給契約を締結
シンガポール初のRECSによる再生可能エネルギー輸入に向けて
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は、完全子会社のセムコープ・パワー Pte Ltd を通じて、
既存のインフラを使用してマレー半島からシンガポールへ再生可能エネルギー証明書 (REC) が発行された
50MW の再生可能エネルギーを輸入する供給契約をテナガ・ナショナル (TNB) と締結しました。
これは、マレーシア エネルギー取引所プラットフォームを介した国境を越えたエネルギー取引のための
マレーシア初のグリーン電力パイロット供給の一環です。
2024 年 12 月から始まる 2 年間の契約は、シンガポールへの REC による初の再生可能エネルギー輸入となります。REC は再生可能エネルギー発電の起源の証明を提供し、
エネルギーが持続可能な方法で供給されていることを保証します。
セムコープの12月5日の発表：
セムコープ、シェブロンとLNG売買契約を締結
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は本日、同社の完全子会社である
セムコープ・フューエルズ (シンガポール) プライベート・リミテッドが、
シェブロン・アメリカ社 (シンガポール支店) (シェブロン) と売買契約 (SPA) を締結し、
年間最大 60 万トンの液化天然ガス (LNG) を輸入することを発表しました。
LNG の供給は 2028 年から 10 年間にわたって開始される予定です。
セムコープの11月13日の発表：
セムコープ、PT PLN EPIおよびPT TGIと共同開発枠組み契約を締結
インドネシアとシンガポールを結ぶ水素パイプラインの実現に向けて
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は、その完全子会社であるセムコープ・ユーティリティーズ Pte Ltd
を通じて、PT PLN (Persero) のサブホールディング会社である
PT PLN エネルギ・プライマー・インドネシア (PT PLN EPI) および PT プルタミナ・ガス・ネガラ Tbk. と
トランスアジア・パイプライン・カンパニー Pvt. Ltd. の合弁会社である
PT トランスポータシ・ガス・インドネシア (PT TGI) と共同開発枠組み契約 (JDFA) を締結しました。
本日 COP29 で締結された JDFA は、スマトラ島、インドネシアのリアウ諸島、シンガポールを結ぶ
水素輸送パイプラインを確立することを目的としています。
これは、インドネシア全土の天然ガス輸送の所有者兼運営者である PT TGI の専門知識を活用し、
地域の水素ハブの構築を促進します。
セムコープの11月8日の発表：
セムコープ、Sembcorp Environmentの売却提案を発表
Sembcorp Announces Proposed Sale of Sembcorp Environment
Sembcorp Industries (Sembcorp) は、完全子会社である Sembcorp Environment Pte. Ltd. (SembEnviro) の
株式 100% を、インドネシア証券取引所に上場している PT. TBS Energi Utama Tbk (TBS) の
完全子会社である SBT Investment 2 Pte. Ltd. に売却する株式購入契約を締結したことを発表しました。
提案取引の総額は、提案取引の締切日時点で合意された完了勘定調整を条件として、
4 億 500 万Sドルと見積もられています。
これは、SembEnviro グループから分配される予定の完了前配当金を考慮に入れた後、
2024 年 6 月 30 日時点の SembEnviro およびその子会社 (SembEnviro グループ) の帳簿価額および純資産価値
に対して 43% のプレミアムとなります。
2023年11月、Sembcorpは再生可能エネルギーの成長を加速し、エネルギー転換を推進するための
2024～2028年の戦略計画を発表しました。
この提案された取引はSembcorpの戦略計画と一致しており、戦略的な適合性を確保し、
株主価値を最大化するために、エネルギー部門の成長に対するSembcorpの焦点を絞ります。
セムコープの10月23日の発表：
セムコープ、IHI、GE Vernova、シンガポールのセムコープのサクラ発電所の改修を検討
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）、IHI株式会社（IHI）、GEバーノバのガス発電事業は、
シンガポールにあるセムコープのサクラ発電所をアンモニア燃焼機能で改修する可能性を
共同で検討するための拘束力のない覚書（MOU）を締結しました。
このパートナーシップは、2022年にセムコープとIHIの間で締結された、特にアンモニア直接燃焼システムを中心
とした電力および産業部門の脱炭素化の道筋を模索するMOUの延長です。
このパートナーシップは、GEバーノバの特定のタービンモデルと互換性のある、
改修可能な100％アンモニア対応燃焼システムの開発に関するIHIとGEバーノバの別の協力関係にも
基づいています。
セムコープの10月21日の発表：
セムコープとPT PLN EPI、東南アジア最大のグリーン水素プロジェクトの共同開発契約を締結
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は、完全子会社のセムコープ・ユーティリティーズ Pte Ltd と、
PT PLN (Persero) の持株会社である PT PLN エナジ・プライマー・インドネシア (PT PLN EPI) を通じて、
インドネシアのスマトラ島に年間 10 万トンの生産能力を持つグリーン水素生産施設を建設するための
共同開発契約 (JDA) を締結しました。
このプロジェクトは、スマトラ島、リアウ諸島、シンガポールを結ぶ地域グリーン水素ハブの構築を目標に、
東南アジア最大のグリーン水素開発イニシアチブとなる予定です。
シンガポール国際エネルギー ウィーク 2024 で本日署名された JDA は、
2023 年 10 月 24 日に発表された両社の共同開発調査契約に基づいています。
敷地選定、リスク評価、緩和分析、技術概略図の開発に重点を置いた実現可能性調査の第 1 フェーズは、
無事に完了しました。
Sembcorp と PT PLN EPI は、プロジェクトの詳細なエンジニアリングと商業的構造化を含む開発の
次の段階に進みます。
セムコープのインドから日本へのグリーンアンモニア計画に日本郵船も参加
日本郵船の8月21日のニュースリリース：
当社は8月20日、日本向けのグリーンアンモニアの製造プロジェクトを進めている、
九州電力株式会社、双日株式会社、アジアのエネルギー分野のリーディングカンパニーである
Sembcorp Industries(セムコープ インダストリーズ)の100%子会社であるSembcorp Green Hydrogen Pte. Ltd.,
(セムコープ グリーン ハイドロジェン)の3社と、
日本向けグリーンアンモニアの海上輸送について協業することに基本合意しました。
調印式は、インド・デリーで行われ、当社から次世代燃料ビジネスグループ長の六呂田高広が出席しました。
8月6日発表のセムコープ 2024年上半期決算：
Sembcorp Industries 1H2024 Results
セムコープ、2024年上半期に5億4000万Sドルの純利益を計上
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）は、2024年上半期（2024年上半期）の売上高が32億Sドル、
特別項目（EI）前グループ純利益が5億3,200万Sドルとなったと発表した。
これは、2023年上半期のそれぞれ37億Sドルと6億200万Sドルと比較して増加。
EIおよび中止事業後のグループ純利益は5億4,000万Sドルで、
2023年上半期の5億3,000万Sドルと比較して2％増加した。
東南アジア株式新聞 2024年6月10日
先週、シンガポールのエネルギー開発企業、セムコープ（Sembcorp、SGX：U96）が日本企業とともにニュースになっていた。
総合商社の双日 6月6日発表：
https://www.sojitz.com/jp/news/article/20240606.html
双日、インドから日本へのグリーンアンモニア供給についてSembcorpおよび九州電力と基本合意
双日株式会社は、九州電力株式会社およびアジアのエネルギー分野におけるリーディングカンパニーである Sembcorpセムコープ Industriesインダストリーズの100%子会社である S
embcorpセムコープ Greenグリーン Hydrogenハイドロジェン Pte. Ltd.と、
2024年6月6日に、インドにおいて３社で製造予定のグリーンアンモニア（※）を日本向けに供給することで
基本合意しました。
グリーンアンモニアについては以下のように説明している。
（※）再生可能エネルギーと水電解装置により生産されるグリーン水素は、
CO2排出を伴わないカーボンニュートラルな次世代エネルギー源として注目されていますが、
輸送方法などの課題があります。
グリーンアンモニアは、グリーン水素を運ぶ水素キャリアとして、また燃焼してもCO2を排出しない
ゼロエミッション燃料（燃料アンモニア）として火力発電などへの利用のため、
早期の普及が期待されています。
シンガポールのセムコープも同日、同じ内容を発表した。
グリーンアンモニア製造工場は、インドのマハーラーシュトラ州に建設する予定。
場所：ラトナギリ地区
生産能力：年間35万トン
稼働開始予定：2025年
パートナー：双日株式会社、九州電力株式会社
なぜインドかと言うと、政府の補助金があるから。
インド政府は、2023年1月に国家グリーン水素ミッション(National Green Hydrogen Mission)を公表し、将来のグリーン水素・アンモニアの製造（電解装置製造含む）、国内外輸送、利用に関する目標を掲げるとともに、各種技術に対する補助金（インセンティブ）の付与を開始した。
グリーンアンモニアの利点は、液体にして船で運びやすいことだが、問題はコストと需要がどのくらいになるか、早期に収益化できるのか、という点だ。。
カーボンニュートラル（炭素中立）の新燃料として有力になれば、グリーンアンモニアの製造コストは下がっていくのだろうが、そんな未来がいつ来るのかが現時点では不確かだ。
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