企業研究｜セムコープ（Sembcorp Industries、SGX：U96）［更新］
企業研究｜セムコープ（Sembcorp Industries、SGX：U96） [更新]
シンガポールを拠点とする多国籍企業で、主な事業はエネルギー、都市開発、環境サービスなど
Temasek Holdingsが主要株主であり、シンガポール政府との深い関係
再生可能エネルギー分野に強い
セムコープ株の1年間（SGX公式サイトより）
東南アジア株式新聞 2025年8月11日
2025年上半期、前年同期比で僅かながら減収減益
セムコープが8月8日に発表した2025年上半期の業績は前年上半期とほぼ横ばいだったが、
僅かながら減収減益となった。
この発表を受けて、株価は下落した。
セムコープ、2025年上半期に5億3600万Sドルの純利益を計上
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）は、2025年上半期において堅調な業績を達成した。
グループ基礎純利益は4億9,100万Sドルで、2024年上半期の4億8,900万Sドルとほぼ同水準だった。
特別項目控除後グループ純利益（EI）は5億3,600万Sドルで、2024年上半期の5億4,300万Sドルから1%減少した。
ガスおよび関連サービス部門のEI前純利益は3億3,000万Sドルで、
2024年上半期の3億3,900万Sドルから減少した。
シンガポールの発電スプレッドの低下とベトナムのフーミー3発電所の貢献がなかったものの、
セノコ・エナジーの貢献により相殺され、利益は堅調だった。
再生可能エネルギー部門のEI前純利益は、インドの風力資源の改善と再生可能エネルギー
の稼働率向上による貢献の増加により、2025年上半期に27%増加し、1億3,200万Sドルに。
統合型都市ソリューション事業は、インドネシアにおける土地販売の増加と
中国における水事業の収益改善に支えられ、利益前利益が7,400万Sドル。
これは、2024年上半期の7,300万Sドルから若干増加した。
中間配当は1株当たり9.0セント。
セムコープ・インダストリーズ・グループCEO、ウォン・キム・イン氏のコメント：
「セムコープは、マクロ経済の不確実性にもかかわらず、2025年上半期に堅調な業績を達成しました。
ポートフォリオのディフェンシブな運用が、引き続き収益の堅調さを支えていくでしょう。
私たちは、2028年以降に向けたセムコープの戦略計画を推進し、株主の皆様への価値向上に努めるため、
事業の強化と成長に引き続き注力していきます。」
5月26日の発表：
マレーシア、ベトナム、シンガポールの企業が再生可能エネルギー供給の促進で三者産業提携
地域エネルギー協力における画期的な動きとして、マレーシア、シンガポール、ベトナムの
主要エネルギー企業が、ベトナムからマレーシアとシンガポールへの再生可能エネルギー電力の輸出を模索する
共同開発協定に署名しました。
この戦略的パートナーシップは、商業的に実現可能なソリューションを通じて地域の電力統合を推進し、
脱炭素化を加速するという、業界リーダーたちのコミットメントの高まりを浮き彫りにしています。
コンソーシアム参加企業：
マレーシア：テナガ・ナショナル社（TNB）とペトロリアム・ナショナル社（PETRONAS）
が設立した非法人コンソーシアムであるMYエネルギー・コンソーシアム
ベトナム：ベトナム国営産業エネルギーグループ（ペトロベトナム）傘下の
ペトロベトナム・テクニカル・サービス・コーポレーション（PTSC）
シンガポール：セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）の完全子会社である
セムコープ・ユーティリティーズ社
コンソーシアムは、新たな海底ケーブルを敷設し、マレーシア半島国営電力網を経由して
ベトナムからマレーシアおよびシンガポールへ再生可能エネルギーを輸出する実現可能性を評価する。
2月27日の発表：
セムコープ、2024年度に10億Sドルの堅調な純利益を達成
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）は、2024年度通期において堅調な業績を達成した。
特別項目（EI）および廃止事業控除前グループ純利益は10億2,000万Sドルで、
2024年度上半期に大規模メンテナンスを予定していたにもかかわらず、2023年度とほぼ同水準となった。
EIおよび廃止事業控除後のグループ純利益は10億1,000万Sドルで、2023年度の9億4,200万Sドルから7%増加。
2024年下半期のEIおよび廃止事業控除前純利益は4億8,700万Sドルで、
主にガスおよび関連サービス事業と統合型都市ソリューション事業の増益により、
2023年度下半期から17%増加した。
ガスおよび関連サービス部門の2024年度のEI前純利益は、シンガポールの
コジェネレーションプラントの計画的な大規模メンテナンスと、年間を通じてシンガポールの卸電力価格が34%下落したにもかかわらず、7億2,700万Sドルと堅調に推移。
再生可能エネルギー部門の2024年度のEI前純利益は1億8,300万Sドル。再生可能エネルギー部門は、中国での出力抑制と、年後半のインドにおける風速低下の影響を受けた。
統合型都市ソリューション部門は、都市事業の業績回復を受け、EI前純利益が1億6,900万Sドル
と好調な業績。ベトナムとインドネシアでは、土地販売が増加した。
通期の配当は1株当たり23.0セント。
セムコープ・インダストリーズ グループCEO、ウォン・キム・イン氏のコメント：
「セムコープは、堅調な収益と堅調なキャッシュフローに支えられ、2024年に力強い業績を達成しました。
今年の配当金の増額は、当社の将来の業績と持続可能なリターンを生み出す能力に対する当社の信頼を反映
しています。
当社は、成長エンジンを強化し、長期的な成長を推進するとともに、株主の皆様への価値向上に
引き続き注力してまいります。」
東南アジア株式新聞 2024年12月9日
10月以降、大型プロジェクトを相次いで発表、株価も回復してきた
セムコープは10月以降、大型プロジェクトを相次いで発表した。
インドネシアの PT PLN EPIと協働で、東南アジア最大のグリーン水素プロジェクトを開始。
プルタミナ系のパイプライン会社も参加して、インドネシアとシンガポールを結ぶ
水素パイプラインのプロジェクトも始動した。
既存の発電所の低炭素化のため、IHI、GEとの協働プロジェクトも始めた。
それに、マレーシアから再生可能エネルギーを輸入する契約も結んだ。
こうした動向を市場が評価した様子で、株価が回復してきた。
セムコープの12月9日の発表：
セムコープ、テナガ・ナショナル Berhadと供給契約を締結
シンガポール初のRECSによる再生可能エネルギー輸入に向けて
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は、完全子会社のセムコープ・パワー Pte Ltd を通じて、
既存のインフラを使用してマレー半島からシンガポールへ再生可能エネルギー証明書 (REC) が発行された
50MW の再生可能エネルギーを輸入する供給契約をテナガ・ナショナル (TNB) と締結しました。
これは、マレーシア エネルギー取引所プラットフォームを介した国境を越えたエネルギー取引のための
マレーシア初のグリーン電力パイロット供給の一環です。
2024 年 12 月から始まる 2 年間の契約は、シンガポールへの REC による初の再生可能エネルギー輸入となります。REC は再生可能エネルギー発電の起源の証明を提供し、
エネルギーが持続可能な方法で供給されていることを保証します。
セムコープの12月5日の発表：
セムコープ、シェブロンとLNG売買契約を締結
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は本日、同社の完全子会社である
セムコープ・フューエルズ (シンガポール) プライベート・リミテッドが、
シェブロン・アメリカ社 (シンガポール支店) (シェブロン) と売買契約 (SPA) を締結し、
年間最大 60 万トンの液化天然ガス (LNG) を輸入することを発表しました。
LNG の供給は 2028 年から 10 年間にわたって開始される予定です。
セムコープの11月13日の発表：
セムコープ、PT PLN EPIおよびPT TGIと共同開発枠組み契約を締結
インドネシアとシンガポールを結ぶ水素パイプラインの実現に向けて
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は、その完全子会社であるセムコープ・ユーティリティーズ Pte Ltd
を通じて、PT PLN (Persero) のサブホールディング会社である
PT PLN エネルギ・プライマー・インドネシア (PT PLN EPI) および PT プルタミナ・ガス・ネガラ Tbk. と
トランスアジア・パイプライン・カンパニー Pvt. Ltd. の合弁会社である
PT トランスポータシ・ガス・インドネシア (PT TGI) と共同開発枠組み契約 (JDFA) を締結しました。
本日 COP29 で締結された JDFA は、スマトラ島、インドネシアのリアウ諸島、シンガポールを結ぶ
水素輸送パイプラインを確立することを目的としています。
これは、インドネシア全土の天然ガス輸送の所有者兼運営者である PT TGI の専門知識を活用し、
地域の水素ハブの構築を促進します。
セムコープの11月8日の発表：
セムコープ、Sembcorp Environmentの売却提案を発表
Sembcorp Announces Proposed Sale of Sembcorp Environment
Sembcorp Industries (Sembcorp) は、完全子会社である Sembcorp Environment Pte. Ltd. (SembEnviro) の
株式 100% を、インドネシア証券取引所に上場している PT. TBS Energi Utama Tbk (TBS) の
完全子会社である SBT Investment 2 Pte. Ltd. に売却する株式購入契約を締結したことを発表しました。
提案取引の総額は、提案取引の締切日時点で合意された完了勘定調整を条件として、
4 億 500 万Sドルと見積もられています。
これは、SembEnviro グループから分配される予定の完了前配当金を考慮に入れた後、
2024 年 6 月 30 日時点の SembEnviro およびその子会社 (SembEnviro グループ) の帳簿価額および純資産価値
に対して 43% のプレミアムとなります。
2023年11月、Sembcorpは再生可能エネルギーの成長を加速し、エネルギー転換を推進するための
2024～2028年の戦略計画を発表しました。
この提案された取引はSembcorpの戦略計画と一致しており、戦略的な適合性を確保し、
株主価値を最大化するために、エネルギー部門の成長に対するSembcorpの焦点を絞ります。
セムコープの10月23日の発表：
セムコープ、IHI、GE Vernova、シンガポールのセムコープのサクラ発電所の改修を検討
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）、IHI株式会社（IHI）、GEバーノバのガス発電事業は、
シンガポールにあるセムコープのサクラ発電所をアンモニア燃焼機能で改修する可能性を
共同で検討するための拘束力のない覚書（MOU）を締結しました。
このパートナーシップは、2022年にセムコープとIHIの間で締結された、特にアンモニア直接燃焼システムを中心
とした電力および産業部門の脱炭素化の道筋を模索するMOUの延長です。
このパートナーシップは、GEバーノバの特定のタービンモデルと互換性のある、
改修可能な100％アンモニア対応燃焼システムの開発に関するIHIとGEバーノバの別の協力関係にも
基づいています。
セムコープの10月21日の発表：
セムコープとPT PLN EPI、東南アジア最大のグリーン水素プロジェクトの共同開発契約を締結
セムコープ・インダストリーズ (セムコープ) は、完全子会社のセムコープ・ユーティリティーズ Pte Ltd と、
PT PLN (Persero) の持株会社である PT PLN エナジ・プライマー・インドネシア (PT PLN EPI) を通じて、
インドネシアのスマトラ島に年間 10 万トンの生産能力を持つグリーン水素生産施設を建設するための
共同開発契約 (JDA) を締結しました。
このプロジェクトは、スマトラ島、リアウ諸島、シンガポールを結ぶ地域グリーン水素ハブの構築を目標に、
東南アジア最大のグリーン水素開発イニシアチブとなる予定です。
シンガポール国際エネルギー ウィーク 2024 で本日署名された JDA は、
2023 年 10 月 24 日に発表された両社の共同開発調査契約に基づいています。
敷地選定、リスク評価、緩和分析、技術概略図の開発に重点を置いた実現可能性調査の第 1 フェーズは、
無事に完了しました。
Sembcorp と PT PLN EPI は、プロジェクトの詳細なエンジニアリングと商業的構造化を含む開発の
次の段階に進みます。
セムコープのインドから日本へのグリーンアンモニア計画に日本郵船も参加
日本郵船の8月21日のニュースリリース：
当社は8月20日、日本向けのグリーンアンモニアの製造プロジェクトを進めている、
九州電力株式会社、双日株式会社、アジアのエネルギー分野のリーディングカンパニーである
Sembcorp Industries(セムコープ インダストリーズ)の100%子会社であるSembcorp Green Hydrogen Pte. Ltd.,
(セムコープ グリーン ハイドロジェン)の3社と、
日本向けグリーンアンモニアの海上輸送について協業することに基本合意しました。
調印式は、インド・デリーで行われ、当社から次世代燃料ビジネスグループ長の六呂田高広が出席しました。
8月6日発表のセムコープ 2024年上半期決算：
Sembcorp Industries 1H2024 Results
セムコープ、2024年上半期に5億4000万Sドルの純利益を計上
セムコープ・インダストリーズ（セムコープ）は、2024年上半期（2024年上半期）の売上高が32億Sドル、
特別項目（EI）前グループ純利益が5億3,200万Sドルとなったと発表した。
これは、2023年上半期のそれぞれ37億Sドルと6億200万Sドルと比較して増加。
EIおよび中止事業後のグループ純利益は5億4,000万Sドルで、
2023年上半期の5億3,000万Sドルと比較して2％増加した。
東南アジア株式新聞 2024年6月10日
先週、シンガポールのエネルギー開発企業、セムコープ（Sembcorp、SGX：U96）が日本企業とともにニュースになっていた。
総合商社の双日 6月6日発表：
https://www.sojitz.com/jp/news/article/20240606.html
双日、インドから日本へのグリーンアンモニア供給についてSembcorpおよび九州電力と基本合意
双日株式会社は、九州電力株式会社およびアジアのエネルギー分野におけるリーディングカンパニーである Sembcorpセムコープ Industriesインダストリーズの100%子会社である S
embcorpセムコープ Greenグリーン Hydrogenハイドロジェン Pte. Ltd.と、
2024年6月6日に、インドにおいて３社で製造予定のグリーンアンモニア（※）を日本向けに供給することで
基本合意しました。
グリーンアンモニアについては以下のように説明している。
（※）再生可能エネルギーと水電解装置により生産されるグリーン水素は、
CO2排出を伴わないカーボンニュートラルな次世代エネルギー源として注目されていますが、
輸送方法などの課題があります。
グリーンアンモニアは、グリーン水素を運ぶ水素キャリアとして、また燃焼してもCO2を排出しない
ゼロエミッション燃料（燃料アンモニア）として火力発電などへの利用のため、
早期の普及が期待されています。
シンガポールのセムコープも同日、同じ内容を発表した。
グリーンアンモニア製造工場は、インドのマハーラーシュトラ州に建設する予定。
場所：ラトナギリ地区
生産能力：年間35万トン
稼働開始予定：2025年
パートナー：双日株式会社、九州電力株式会社
なぜインドかと言うと、政府の補助金があるから。
インド政府は、2023年1月に国家グリーン水素ミッション(National Green Hydrogen Mission)を公表し、将来のグリーン水素・アンモニアの製造（電解装置製造含む）、国内外輸送、利用に関する目標を掲げるとともに、各種技術に対する補助金（インセンティブ）の付与を開始した。
グリーンアンモニアの利点は、液体にして船で運びやすいことだが、問題はコストと需要がどのくらいになるか、早期に収益化できるのか、という点だ。。
カーボンニュートラル（炭素中立）の新燃料として有力になれば、グリーンアンモニアの製造コストは下がっていくのだろうが、そんな未来がいつ来るのかが現時点では不確かだ。
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