東南アジアのIPO市場、2024年はマレーシアの一人勝ち、2025年は他市場も回復へ
東南アジア株式新聞 2024年11月26日
トランプ次期米大統領が中国など米国への輸入額が大きい国の製品に追加関税をかけるとソーシャルメディアでつぶやき、多くの市場が混乱
日経平均株価は−0.87％
東南アジアのIPO市場、2024年はマレーシアの一人勝ち、2025年は他市場も回復へ
今年低調だった東南アジア各国のIPO（新規株式公開）だが、来年には回復へ向かうという予想がある。
最近、大手会計事務所デロイトの東南アジア部門が発表したリポートで、「2025年は東南アジア全体でIPO活動が活発化する年になりそうです」との展望を書いた。
マレーシア株式市場は引き続き良さそう、そしてそれに続くのは・・・
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| デロイトSEAのプレスリリース（同社公式サイトより） |
デロイトSEAの11月19日の発表文（データは11月15日時点）：
東南アジアのIPO市場、2024年は低調だが、2025年の回復に向けて勢い
2024年の最初の10.5か月間に、東南アジアの新規株式公開（IPO）資本市場では122件のIPOが行われ、約30億米ドルが調達されました。IPOの数は依然として健全ですが、調達された資本の総額は9年間で最低で、2023年の163件のIPOで調達された58億米ドルから減少しています。
この地域では、主に大ヒット上場がなかったため、前年と比較してIPO活動が減少しました。2023年には4件の上場があったのに対し、2024年には5億米ドルを超えるIPOが1件のみでした。
世界的な経済不確実性が政治的な大きな変化によって強調され、世界中の資本市場に課題をもたらしているにもかかわらず、マレーシアは東南アジアの明るい兆しとして際立っています。IPOの数、IPOで調達された資金の総額、IPOの時価総額という3つの主要な指標すべてでこの地域をリードしています。
業界別に見ると、消費財とエネルギー・資源がこの地域でトップ2を占めており、IPO総数の52%、IPOで調達された資金総額の64%を占めています。
デロイトSEAの会計・報告保証部門リーダー、 TAY Hwee Ling (郑惠玲) 氏のコメント：
地域のIPO市場の将来について
「インフレの緩和と並行し金利引き下げが予想されるため、今後数年間はIPOにとってより好ましい環境が生まれる可能性があります。東南アジアの強力な消費者基盤、中流階級の増加、不動産、ヘルスケア、再生可能エネルギーなどの分野における戦略的重要性は、投資家にとって引き続き魅力的です。外国直接投資が引き続きこの地域に流入する中、2025年は東南アジア全体でIPO活動が活発化する年になりそうです」
このリポートでは、マレーシア、タイ、インドネシア、ベトナム、シンガポールの各証券市場について個別のハイライト記事をまとめているが、2024年に好調だったのはマレーシアだけだった。
マレーシアのハイライト記事の一部：
マレーシアのIPO市場にとって、今年は例外的な年でした。2024年の上場はこれまでに46件で、2006年以来の最高記録であり、2023年全体の32件から増加しています。IPOによる調達総額は15億米ドルで安定しており、2017年以来の最高記録です。一方、時価総額は66億米ドルに達し、前年の2倍以上、2013年以来の最高記録となっています。
インドネシアで IPO 回復の兆し、シンガポールはREITに期待
今後IPOが活発化するとのデロイトの予想は的外れではない。
最近、インドネシア市場での大型IPOが話題になっている。
マレーシアの The Star の11月25日の記事：
Mr DIY Indonesian business plans IPO to raise up to US$297mil | The Star
MR DIY Group (M) Bhd. のインドネシアの姉妹会社は、IPOを通じてジャカルタで株式上場する予定で、最大 4.7 兆ルピア (2 億 9,700 万ドル) の調達を目指しており、これは 1 年以上ぶりの同国内最大の上場となる。
マレーシアのホームセンター小売業者のインドネシア子会社 PT Daya Intiguna Yasa は、株主の Azara Alpina Sdn Bhd が現在保有する 23 億株を含む、最大 25 億株を IPO で公開する予定であると、Mr DIY の月曜日の上場書類で述べられている。同社は、1 株あたり 1,650 ルピアから 1,870 ルピアで株式を販売している。
同社は月曜から12月3日まで投資家からの注文を受け付け、12月19日に株式を上場する予定。ブルームバーグ・ニュースは9月、同社が早ければ今年中に株式を上場することを検討しており、調達額は最大3億ドルに達する可能性があると報じた。
東南アジアの金融ハブ、シンガポールはどうだろうか。
デロイトのリポートには、シンガポール担当者のコメントとして、「世界的に金利が安定するにつれ、REITのようなインカム（配当収益）を生み出す資産に対する投資家の関心が高まると予想される。シンガポールは、確立されたREITの枠組みにより、アジアにおけるREITの上場先として好まれており、流動性が高く規制の行き届いた市場への参入を目指す国内外の発行者を引き付けている」と書かれている。
REIT（不動産投資信託）の上場に期待できる、ということのようだ。
少し前になるが次のようなニュースがあった。
The Business Times の9月26日の記事：
Japan’s NTT Group considers data centre Reit IPO in Singapore
NTTデータがグローバル・データセンターのREITについてシンガポール上場を検討しているという内容だ。
10億米ドル調達するだろう、とも書かれている。
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