ベトナムが2025年に躍進、輸出好調で8％経済成長

ベトナムが2025年に躍進した。同年の国内総生産（GDP）成長率が8％と近隣諸国で最も高かった。

トランプ相互関税が20％（当初40％超だった）と高いのに、米国向け輸出が伸びた。

中国人客が増え、インバウンド観光も好調だった。

VN株価指数は年間41％上昇した。

順調に経済成長すれば、まもなくタイを抜いて、東南アジア第2の経済大国になるとの予想もある。

ただ、中国企業の迂回生産先として見られており、米国が制裁関税を追加してくる可能性が残る。

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CNAの1月5日の記事（中身はハノイ発ロイター電などを編集）：

ベトナムの年間成長率は8％、関税にもかかわらず対米貿易黒字が過去最高を記録

ベトナムの経済成長率は2025年に8%となり、米国の関税にもかかわらず堅調な輸出により前年比で加速した。

月曜日に発表された政府の暫定データによると、ベトナムは対米貿易黒字が過去最高を記録した。

米国への主要輸出国の一つであるこの東南アジアの国は、貿易協定の可能性について米国と依然として協議中

だが、トランプ政権がベトナムの大きな貿易優位性を削ぐためにベトナム製品に課した20%の米国関税は

ほとんど気にされていない。

データによると、ベトナムの昨年の輸出総額は前年比17%増の約4,750億米ドルに達し、

うち米国向け輸出は1,530億米ドルと、2024年の過去最高額1,195億米ドルを大きく上回った。

これにより、昨年の対米貿易黒字は前例のない約1,340億米ドルに達し、

2024年に記録した過去最高額を大きく上回った。

• ベトナムは、電子機器、繊維、靴などの製品における世界のサプライチェーンの重要な拠点。

• サムスン、アップル、ナイキといった外資系多国籍企業はベトナムで製品を組み立てている。

その多くは中国製の部品や原材料を使用して製造され、そのほとんどが米国に輸出される。

• トランプ政権は、ベトナムが米国に輸出される中国製品の積み替え拠点（transshipment hub）

だと非難している。

違法に積み替えられた製品には米国から40%の関税が課せられるが、米政府は積み替えを

判断する基準をまだ示していない。

• ベトナムの成長率は、2024年の7.09%から昨年は8.02%に上昇した。

• 今月下旬に開催される5年ごとの党大会で承認される予定の草案によると、

政府は2026～2030年の期間について、少なくとも年間10%の成長率を目標としている。

• 昨年の成長は、国内消費と、国が輸出依存から脱却して成長モデルのバランスを取ろうとする中でのインフラに対する政府支出の増加によっても支えられた。

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株式市場も好調

Vietnam+の1月4日の記事（中身はハノイ発VNA）：

ベトナムの株式市場は2025年を41%の大幅上昇で終えた

ベトナム株式市場は2025年、力強いが印象的な価格変動を経験した。

指数と流動性は共に歴史的な節目を記録し、資本流入の力強い回復と投資家の信頼回復を示した。

2025年の最終取引終了時点で、ホーチミン証券取引所（HoSE）の動向を示す

VN指数は17.59ポイント上昇し、1,784.49となった。

これは年初来で約518ポイント、約41%の上昇だ。

• VN指数は関税ショックにより一時1,094ポイントまで急落したが、その後すぐに反発。

次々に史上最高値を更新し、517.71ポイントという目覚ましい上昇で年末を迎えた。

• VN指数の上昇に最も大きく貢献したのは、ビングループ（VIC）とビンホームズ（VHM）。

• FPT（FPT）、ベトコムバンク（VCB）、ドゥックザン・ケミカルズ（DGC）は

やや足を引っぱった。

• ベトキャップ証券は、VN指数が2026年に2,033ポイントに達する可能性があると予想。

主な推進力は、企業利益の持続的な高成長と魅力的な市場バリュエーションだ。

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インバウンド観光も好調、中国人客数でタイを抜く

South China Morning Postの1月5日の記事（中身はブルームバーグ電）：

ベトナムがタイを抜いて中国人観光客の旅行先としてトップに

ベトナムは2025年に過去最高の外国人観光客数を記録した。

中国人観光客の復活とビザ緩和政策が旅行者誘致に寄与した。

国家統計局によると、この東南アジアの国は昨年、約2120万人の外国人観光客を受け入れ、前年比20%増

となった。

これまでのピークは、パンデミック前の2019年に記録した1800万人だった。

ベトナムの急増は、東南アジアの数十億ドル規模の観光産業における広範な再編の一環であり、

主に地域の大国タイでの減少となっている。

ベトナムへの最大の観光客流入元である中国からの観光客は、前年比41.3%増の530万人となり、

タイの450万人を上回った。

タイでは、俳優の拉致事件と国境紛争への懸念により、中国人旅行者数が減少した。

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GDPでもタイを抜きそう

The Nation Thailandの1月5日の記事：

ベトナムは成長加速で今年タイのGDPを追い抜く見込み

Nikkei Asiaによると、ベトナムは名目GDPで測った経済規模で早ければ今年中にタイを追い抜く見込みだ。

これは、政府主導の大規模なインフラ投資による成長加速が追い風となっている。

• 国内の政情不安とカンボジアとの国境紛争がタイ経済の重しとなり成長が鈍化する中、

ASEAN経済圏の経済情勢は変化しつつある。

• ベトナムの2025年の実質GDPは約8%の成長が見込まれており、同国政府は2026年以降について

10%以上の成長率を目標としている。ファム・ミン・チン首相は2桁成長は達成可能だと断言。

• 計画通りに成長が加速すれば、ベトナムの名目GDPは2026年または2027年に

5,000億米ドル台半ばに達し、タイを追い抜いて、

インドネシアに次ぐ東南アジアの経済大国となる可能性がある。

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