企業研究｜テナガ・ナショナル（Tenaga Nasional Berhad、Bursa：5347）［更新］
東南アジア株式新聞 2024年11月29日
企業研究｜テナガ・ナショナル（Tenaga Nasional Berhad、Bursa：5347）マレーシア最大手電力会社
TNBはかつての独占発電事業者で、今も圧倒的なシェアを持つ
太陽光発電、風力発電などの再生可能エネルギー発電事業に積極的に投資
電力の需要と供給を最適化するスマートグリッド技術の導入を推進
電気自動車（EV）インフラの整備も
マレーシアは電力消費の多いデータセンターを積極的に誘致している
 |
| テナガ・ナショナル株の1年間（Bursa公式サイトより） |
2024年第3四半期、アナリスト予想を下回り、株価の回復はならず
NST Online の11月29日の記事：
TNB's earnings forecasts revised after Q3 results miss expectations | New Straits Times
TNB 第3四半期の業績が予想を下回ったため調査会社が利益予想を修正
調査会社は、テナガ・ナショナルBhd（TNB）の2024年度第3四半期の財務結果が予想を下回ったことを受けて、TNBの利益予想を引き下げた。
RHBインベストメント・バンクBhd（RHBリサーチ）は、メモの中で、TNBの最初の9か月間のコア利益27億リンギットは（予想を上回る経費により）予想を下回った。自社および市場予想のそれぞれ65％と66％に過ぎないと述べた。
同社は、営業経費の増加を織り込んだ後、2024～26会計年度の利益予想をそれぞれ6.0％、4.0％、4.0％引き下げた。
TNBの目標株価を16.60リンギットから14.20リンギットに引き下げ、買い推奨は維持した。
とはいえ、TNBの第3四半期業績は悪くない。
2024年度9か月間で見ると、純利益が前年同期比83%も増加した。
しかし、経費がアナリストたちの予想を上回ったため、アナリスト予想の引き下げ修正となり、投資家からの買い勢いが弱まった。
TNBの第3四半期報告（11月28日発表）：
https://www.tnb.com.my/assets/quarterly_results/Unaudited_Consolidated_Statements.pdf
The Edge Malaysia の8月29日の記事：
TNBの第2四半期の利益、電力販売の増加と為替の好調により4倍以上の14億5000万リンギットに急増、25センの配当を計画
テナガ・ナショナル社（TNB）の2024年6月30日終了の第2四半期（2024会計年度2Q）の純利益は、電力販売の増加、有利な為替換算、純金融費用の減少により、前年同期の3億2,790万リンギットから4倍以上増加して14億5,000万リンギットとなった。
四半期の営業利益は、石炭価格の安定により燃料マージンのマイナス幅が縮小したことが主な要因で、前年同期比19.9%増の18億7,000万リンギットから22億4,000万リンギットに増加した。
四半期の収益は、電力販売が5.7%（7億4,580万リンギット）増加したことが牽引し、133億リンギットから144億リンギットに前年同期比7.83%増加した。
同グループは、2024年度第2四半期に1億3,020万リンギットの為替差益を記録したが、2023年度第2四半期には4億5,350万リンギットの為替差損を記録した。一方、財務コストは1億3,300万リンギット近く減少して10億1,000万リンギットとなった。
（中略）
TNBは、マレーシア経済が4～5％の成長が見込まれることから、2024年度の残り期間も安定した業績を期待している。
同グループはまた、国家エネルギー転換ロードマップ（NETR）の支援に不可欠な役割を果たすというコミットメントを再確認した。
TNB の2024年上半期の決算説明資料：
https://www.tnb.com.my/assets/quarterly_results/APPENDIX_2QFY2024.pdf
国家エネルギー転換ロードマップ（NETR）への貢献については、TNB がニュースリリースを5月21日に出している。
https://www.tnb.com.my/assets/press_releases/2024052112_ENG.pdf
TNB は 2023 年以降も戦略的成長とネットゼロのコミットメントを推進
エネルギー転換で地域をリードし、2050 年までにネットゼロ排出を達成するというマレーシアの目標へのコミットメント
財務安定性と業務の卓越性の向上、回復力と効率性の実証
顧客体験の向上、質の高いサービスへのコミットメントの強化
「増大するエネルギー需要に効果的に対応できる当社の能力と、26億6000万リンギットの配当金支払い（配当金の66.6%は政府系投資会社（GLIC）に分配）は、株主価値に対する当社の取り組みを強調しています」と、TNB会長のダト（敬称）アブドゥル・ラザク・アブドゥル・マジッド氏は本日のTNB第34回年次総会で述べた。
（中略）
TNB は、NETR における 3 つの主要な大規模 RE およびクリーン・テクノロジー・イニシアチブを主導しています。集中型大規模太陽光発電 (LSS) パーク、ハイブリッド水力浮体式太陽光発電 (HHFS)、水素とアンモニアの混焼プロジェクトです。
これらのイニシアチブは、2040 年までに 3,000MW を超える再生可能エネルギー容量を実現することを目指しており、そのうち約 2,500MW は HHFS テクノロジーから、さらに 5 つの LSS パークから 500MW が追加されます。
TNB は、2025 年までにテメンゴールおよびチェンデロー水力発電所に最大 230MW の容量の HHFS を設置する計画で、ペラ州では 100MW の地上設置型太陽光発電プロジェクトを検討しています。
以下、Gemini にTNBの概要と歴史、それに、独立発電事業者についてまとめてもらった。
テナガ・ナショナル・ベルハド（TNB）の概要と歴史
テナガ・ナショナル・ベルハド（TNB） は、マレーシア最大の電力会社であり、アジアでも有数の電力企業です。水力発電、火力発電、送電・配電事業などを手がけ、マレーシア国内だけでなく、インドネシアやインドなど海外でも事業を展開しています。
歴史
前身は国家電力委員会（NEB）: TNBの前身は、マレーシアの国家電力委員会（NEB）でした。
民営化と発足: 1988年に民営化の方針が発表され、1990年2月1日にテナガ・ナショナルが発足しました。
概要
事業内容: 発電、送電、配電
事業規模: マレーシアで最も大きな電力会社であり、アジアでも有数の電力企業です。
海外展開: インドネシアやインドなど、海外でも事業を展開しています。
再生可能エネルギー: 近年では、再生可能エネルギーへの取り組みも強化しており、水力発電に加えて、太陽光発電や風力発電などの事業も展開しています。
特徴
安定的な事業: 電力事業は社会インフラとして安定した需要が見込まれるため、TNBは安定的な事業基盤を持っています。
国際的なプレゼンス: マレーシア国内だけでなく、海外でも事業を展開しており、国際的なプレゼンスを高めています。
再生可能エネルギーへの取り組み: 環境問題への関心の高まりを受け、再生可能エネルギーへの取り組みを強化しています。
マレーシアの独立発電事業者
マレーシアの独立発電事業者（IPP）は、国の電力供給に重要な役割を果たしており、多様な企業が参入しています。これらのIPPは、政府が実施する入札に参加し、発電所の建設・運営権を獲得することで、発電事業を行っています。
主な独立発電事業者
マレーシアのIPPは、国内企業だけでなく、海外企業も多数参入しています。主なIPPとして、以下のような企業が挙げられます。
マラコフ・コーポレーション（Malakoff Corporation）: マレーシア最大のIPPであり、国内に複数の発電所を保有しています。石炭火力発電を中心に、ガス火力発電や再生可能エネルギー発電も行っています。
セランゴール・エネルギー・リソーシズ・コーポレーション（Selangor Energy Resources Corporation, SERC）: セランゴール州を拠点とするIPPであり、主にガス火力発電を行っています。
YTLパワー・インターナショナル (YTL Power International): 多角化事業を展開するYTLコーポレーションの子会社であり、発電事業のほか、マルチユーティリティ事業、上下水道事業、通信事業などを行っています。
その他: 海外の電力会社や、マレーシアの複合企業などがIPPとして参入しています。
コメント
コメントを投稿