企業研究｜ペトロナス（Petroliam Nasional Berhad、通称 PETRONAS）［更新］
企業研究｜ペトロナス
（Petroliam Nasional Berhad、通称 PETRONAS）
1974年設立のマレーシア国営石油・ガス会社
グループの主な上場会社
PETRONAS Chemicals Group Berhad（略称PCG、Bursa：5183）
PETRONAS Gas Berhad（略称PGB、Bursa：6033）
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| ペトロナスのイメージ画像 |
東南アジア株式新聞 2026年5月27日
ジョホールの製油会社・石油化学会社を完全子会社化、下流部門を強化
5月26日の発表：
PETRONAS to Assume Full Ownership of PRefChem
ペトロナスは、子会社であるペトロナス・リファイナリー・アンド・ペトロケミカル・コーポレーション
（PRPC）が、サウジアラビア石油会社（アラムコ）が保有するペンゲラン・リファイニング・カンパニー
（Pengerang Refining Company Sdn. Bhd.）およびペンゲラン・ペトロケミカル・カンパニー
（Pengerang Petrochemical Company Sdn. Bhd.）（総称してPRefChem）の株式を取得する契約を締結したこと
を発表しました。
PRefChemは、ジョホール州ペンゲランのペンゲラン統合コンプレックス内に位置しています。
慣例的な取引完了条件が満たされれば、PRefChemはペトロナス・グループの完全子会社となり、
ペトロナス・グループが運営することになります。
ペトロナスはPRefChemのバリューチェーン全体にわたる事業運営の完全支配権を獲得し、
事業の連携と柔軟性をさらに強化する。
アラムコとペトロナス間の既存の商業契約に基づく原油供給契約は、今回の取引による影響を受けない。
25日のAlamco の発表文によると、
「今回の取引は同社の下流事業ポートフォリオの戦略的最適化を支援するものであり、
下流戦略に沿った投資を追求するための柔軟性をさらに高めるものである。」
PRefChem とは、同社の公式サイト：PRefChem At a Glance によると、
Pengerang Refining Company Sdn BhdとPengerang Petrochemical Company Sdn Bhdの総称。
2018年に、マレーシアの国営石油会社 Petroliam Nasional Berhad（PETRONAS）と
サウジアラビアの国営石油会社 Saudi Aramcoの戦略的提携によって設立された。
PRefChemは、ジョホール州にあるペンゲラン統合コンプレックス（PIC）の重要な一部を
構成する製油所および石油化学コンプレックスを所有・運営している。
6月末までの燃料供給を確保した
4月15日の発表：
PETRONAS Confirms Fuel Supply at Its Stations Secured Through End of June 2026
ペトロナスは、全国のガソリンスタンド網における燃料供給が2026年6月末まで確保されたことを確認しました。これは、当初の予測である2026年5月末から延長されたものです。
ペトロナスは、西アジア紛争に起因する世界的なエネルギー危機の中、ガソリンスタンド網全体で十分な在庫を
確保するため、サプライチェーンを積極的に管理し続けています。
ペトロナスは、上場子会社であるペトロナス・ダガンガン・ベルハドを通じて、国内の燃料需要の約50%を
供給しています。残りは、マレーシアで事業を展開する他の石油会社によって供給されています。
東南アジア株式新聞 2026年4月13日
フィリピンへの輸出への関与否定、自国第一主義をアピール
3月29日と4月11日に同じ内容を発表：
PETRONAS Denies Involvement in Reported Diesel Supply to Philippines
ペトロナスは、マレーシアからフィリピンへのディーゼル燃料供給に関する最近の報道について言及します。
当社は、フィリピンのいかなる当事者ともそのような契約を締結していないことを明確にいたします。
ペトロナスの最優先事項は、マレーシア政府および関係各方面と緊密に連携しながら、
マレーシアへの安定した燃料供給を確保することです。
発端は以下のようなフィリピンからのニュースだった。
Davao del Norte eyes buying oil from Malaysia | ABS-CBN News
3月27日、ダバオ・デル・ノルテ州のエドウィン・ジュバヒブ知事は、マレーシア国王の代表と
数百万リットルのディーゼル燃料購入について協議していると述べた。
また、4月11日に、フィリピンのエネルギー省がマレーシアからのディーゼル燃料が届いたと
発表した。
「マレーシアからディーゼル燃料」という情報が「ペトロナスから」という憶測を生んだため、
ペトロナスが関与を否定するコメントを出した。
「自国が大変なときに他国を優先するのか」という批判を避ける狙いのようだ。
（では、マレーシアの誰が売ったのかは、不明）
さらに、3月30日に以下のリリースを発表し、自国第一主義をアピールしている。
PETRONAS Continues Close Monitoring of Malaysia’s Fuel Supply
ペトロナスは、西アジアで続く危機の中、国内の安定維持を支援するため、引き続き国内の燃料供給状況を
綿密に監視している。
アンモニア発電の実証実験、IHIなどと共同で
IHIの4月10日の発表：
アンモニア専焼ガスタービン実証に向けて、PETRONASおよびGentariと共同実証協力契約を締結
IHIは、クリーンエネルギーソリューション企業である Gentari(ジェンタリ)の子会社の
Gentari Hydrogen(ジェンタリ ハイドロジェン) Sdn. Bhdおよび
Petronas Chemicals(ペトロナス ケミカル ) Group Berhad（PCG）グループの子会社と、
アンモニア専焼ガスタービン（IHI製IM270ガスタービン）の実証を行うための共同実証に関する協力契約を
締結しました。
ガスタービンの建設予定地は、マレーシア トレンガヌ州のPCGサイト内。
2027年度に、商用プラントに導入される世界初のアンモニア専焼ガスタービンの実証を目指す。
IHIとペトロナスグループのノウハウ・技術を活かし、アジア大洋州を中心とした
アンモニアバリューチェーンの拡大・相乗効果の創出に向けた検討を進める。
本事業は、第１回AZEC首脳会合時にMOUの案件登録を行なうとともに、
経済産業省のグローバルサウス未来志向型共創等事業（大型実証ASEAN加盟国）で採択された。
IHIは50年以上にわたり同国のエネルギーインフラの整備に貢献してきました。
東南アジア株式新聞 2026年2月28日
2025年度は減収減益、市場環境と為替で苦戦続く
2月27日の発表：
PETRONAS Posts Lower Profit Amid Market Headwinds
2025年12月31日を期末とする会計年度において、ペトロナスは2,661億リンギの減収となりました。
主に、平均実勢価格の低下、販売量の減少、為替の影響、そしてエンゲン・グループの売却によるものです。
ますます厳しさを増すマクロ経済環境の中、ペトロナスは規律ある成長を通じて、強靭性を強化し、
価値創造を推進することに引き続き注力しています。
売上高は2,661億リンギで、前年比17%減。
税引後利益（PAT）は、売上高の減少に伴い18%減少し、454億リンギ。税金費用の減少により
一部相殺されました。
グループのEBITDA（利子・税金・減価償却前利益）は、利益の減少に伴い、前年比10%減
の1,030億リンギ。
営業活動によるキャッシュフロー（CFFO）は、EBITDAの減少に伴い、852億リンギ。
設備投資（CAPEX）は、主に上流開発および生産活動によるもので、416億リンギ。
資本配分は、高価値で優位性のあるプロジェクトを優先し、早期収益化とポートフォリオの
高品位化の継続に注力した。
総資産は7,750億リンギに増加した。
株主資本は4,483億リンギに減少した。主に株主への配当金と外国為替の変動による。
東南アジア株式新聞 2026年2月7日
ペトロナス活動展望2026-2028
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| 活動見通し2026‐2028 |
1月29日の発表：
PETRONAS Activity Outlook 2026-2028
上流部門
ペトロナスは、探鉱、深海開発、石油増進回収（EOR）への継続的な投資を通じて、
国内生産量を石油換算で日量約200万バレル（MMboe/d）に維持することを目指している。
Belud、Sepat、Kurma Manis の生産資産における資源最適化プロジェクトは、
マレーシアのエネルギー安全保障を支える上で引き続き重要な役割を果たしており、
OGSEパートナーからの技術サービスと革新的ソリューションに対する継続的な需要がある。
BIGST（Bujang、Inas、Guling、Sepat、Tujoh）クラスターにおける脱炭素化イニシアチブは、
ペトロナスの2050年までのネットゼロ炭素排出実現に向けて重要だ。
下流部門
ペトロナスは、下流部門におけるマージン圧迫と継続的なボラティリティの継続を鑑み、
操業の卓越性、サプライチェーンのレジリエンス、製品の多様化を最優先課題とする。
特殊化学品およびバイオ燃料事業の拡大を加速させ、
バイオリファイナリーは2028年後半の稼働開始を目指す。
電気自動車向けインテリジェント熱流体「PETRONAS Iona」や
データセンター冷却向け「Iona Tera」といった製品イノベーションにも焦点を当てる。
ガス・海事部門
ガスを重要な移行燃料と位置付ける姿勢に基づき、ペトロナスは天然ガスとLNGの安定供給
を確保するとともに、事業全体を通じて効率性の向上と排出量の削減に努める。
主な優先事項は、船舶の刷新、低排出ガス輸送ソリューションへの投資、
LNGポートフォリオと再ガス化能力の継続的な開発など。
ペトロナス、上流強化で海外企業と相次ぎ提携
体質強化のライトサイジングに取り組んでいるペトロナスだが、
最近は上流部門の稼ぐ能力強化にも注力している。
イタリアの Eni と提携、上流事業のJV設立へ
11月3日の発表：
PETRONAS and Eni Sign Investment Agreement to Establish Regional Energy Partnership
ペトロナスとEniは、それぞれの子会社を通じて、地域における上流事業合弁会社を設立するための投資契約を
締結しました。
これは、マレーシアとインドネシアにおける上流開発を加速させるための、ペトロナスにとって初のサテライト・ビジネスモデルへの進出にとって大きな一歩となります。
この合弁会社は、マレーシアとインドネシアの主要な炭化水素鉱床における影響力の高い上流資産を統合します。
ペトロナスとEniのポートフォリオ、技術的専門知識、そして地域に関する知見といった強みを結集することで、
新たな上流事業会社は、地域における価値創造、事業パフォーマンス、そしてエネルギー安全保障の加速的成長
に向けた大きな機会を創出することになります。
Eni が実践しているサテライト・モデルは、従来事業から独立した事業体を作り、
その事業体が資本市場から資金調達して新規事業の開発に集中する、というビジネスモデル。
ドバイ拠点のドラゴン・オイルと提携
10月31日の発表：
PETRONAS and Dragon Oil Join Forces to Expand Upstream Reach
ペトロナスは、子会社のペトロナス・カリガリ・インターナショナル・ベンチャーズ（PCIV）を通じて、
ドラゴン・オイル（インターナショナル）リミテッドと覚書（MoU）を締結した。
石油・ガス上流部門における戦略的協業の幕開けとなった。
この提携は、ペトロナスとドラゴン・オイルの両社が持つ地域における豊富な専門知識と世界的な事業基盤が
結集し、両社が国際的な上流探査・生産において相互に有益な機会を模索するための枠組みを提供する。
インドネシアのプルタミナとインドネシア西パプア州で協業強化
10月26日の発表：
PETRONAS and PERTAMINA Strengthen Energy Ties through Bobara PSC
ペトロナスは、100%子会社のペトロナスE&Pボバラ社（PETRONAS E&P Bobara Sdn Bhd）を通じて、
PT Pertamina Hulu Energi Bobara（PERTAMINA）とボバラ生産分与契約（PSC）への参加に関する
ファームアウト契約（FOA）を締結しました。
この二国間パートナーシップは、国内外の2大エネルギー企業を結びつけ、相互補完的な技術力、
深海資源に関する専門知識、そしてインドネシアの持続可能な成長を支える新たなエネルギー資源を
責任を持って開発するという共通のコミットメントを結集するものです。
本契約に基づき、PERTAMINAは24.5%の参加権益を保有し、ペトロナスがオペレーターとなります。
また、TotalEnergiesも24.5%の参加権益を保有するパートナーシップに加わり、
今後3社のエネルギー企業間の強固な連携が強化されます。
オマーンの石油開発会社と上流で協業
10月21日の発表：
PETRONAS and Oman’s OQEP Forge Strategic Partnership
ペトロナスは、子会社のペトロナス・カリガリ・インターナショナル・ベンチャーズ（PCIV）を通じて、
OQエクスプロレーション・アンド・プロダクションSAOGの完全子会社である
OQエクスプロレーション・アンド・プロダクション・ニュー・ベンチャーズLLC（OQEP）と覚書（MoU）を
締結しました。
これにより、両社は中東および東南アジア全域における石油・ガスの探査・生産を共同で推進する道が
開かれました。
このMoUは、ペトロナスの国際的な上流事業の専門知識とOQEPの地域的知見を活用した協業の枠組みを提供し、
多様な市場における新たな成長機会の創出と価値創造の加速を目指します。
2025年上半期、減収減益
8月29日の発表：
ペトロナス、厳しい環境下で減益を記録、将来の成長に向けてポートフォリオの回復力を追求
ペトロナスは、2025年6月30日を期末とする会計年度上半期（2025年上半期）の売上高がRM1,326億となり、
前年同期のRM1,736億を下回った。
この減少は主に、2024年5月のエンゲン・グループの売却に伴う継続事業の停止、為替変動の影響、
そしてベンチマーク価格の下落傾向に伴う石油製品、原油、コンデンセートの平均実現価格の低下による。
売上高の減少に伴い、グループの税引後利益（PAT）はRM324億から19%減少し、RM262億となった。
グループのEBITDA（利払い・税金・減価償却前利益）はRM544億となり、利益の減少に伴い15%減少した。
営業活動によるキャッシュフロー（CFFO）はRM481億で、RM67億減少した。
これは主にEBITDAの減少によるもので、税金の支払によって一部相殺した。
総資産は、2024年12月31日時点のRM7,667億から2025年6月30日時点でRM7,807億に増加した。
この増加は主に、米ドル建て債券市場における債券発行による純収入による。
株主資本はRM4,371億で、RM141億減少した。
これは主に、株主への配当金の支払と為替変動によるもので、当期利益によって一部相殺された。
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| ペトロナス発表資料より |
8月25日：
ペトロナスとペトロスの訴訟は延期、両当事者は協力的なアプローチを模索
ペトロナスとサラワク石油公社（PETROS）は本日、クチン高等裁判所に対し、
両当事者が共同で審理の1ヶ月間の延期を要請した旨を通知した。
延期は、両当事者間の継続交渉を継続するために認められた。
両当事者は、問題の解決を目指し、引き続き協議を行っている。
ペトロナスのライトサイジングが始まる
The Edge Malaysia の6月5日の記事（中身は国営ベルナマ通信）：
ペトロナス、従業員の10％を削減へ
クアラルンプール：ペトロリアム・ナショナル（ペトロナス）は、
原油価格の下落による厳しい操業環境に対処するため、従業員の10%を削減する。
社長兼グループCEOの（称号 タン・スリ・テンク）ムハンマド・タウフィク・テンク・アジズ氏は、
人員適正化プロセスに関与する従業員数は現在約5,000人で、
影響を受ける従業員には来年段階的に通知されると述べた。
「ペトロナス2.0は、運営方法、組織、業務プロセスが異なります。
この目標達成に向けて、業務プロセスを修正する必要があります」
と同氏は木曜日に当地で行われた記者会見で述べた。
ブレント原油価格は現在1バレル＝65米ドル付近で推移しており、世界的な貿易摩擦とOPECプラスの
増産を受け、年初来で約13%下落している。
これに対し、ペトロナスの事業計画上の想定原油価格は75～80米ドルだという。
この会見で、同CEOは、次のような見通しを述べたそうだ。
粗利益率がかつては35〜40％だったが、現在は25〜38％である。
このマージンは今後さらに縮小し、油田も縮小していく。
それでも生き残る企業体質を作るのが、ペトロナス2.0、ということのようだ。
カナダから撤退の報道、ペトロナスは否定
6月3日のブルームバーグ電：
Petronas Is Said to Weigh Sale of $7 billion Canada Business
事情に詳しい関係者によると、ペトロリアム・ナショナルは、
プログレス・エナジー・リソーシズ・コーポレーションとして知られていたカナダの会社について、
売却を含む選択肢を検討している。
マレーシア国営エネルギー企業ペトロナスは、売却の可能性について
ファイナンシャルアドバイザーと協議中だと、関係者らは非公開情報として匿名を条件に語った。
この取引により、
カナダ事業の価値は60億ドル（254億8000万リンギット）から70億ドルに達する可能性があるという。
Progress Energy は、2012年にペトロナスに買収された。
2018年からは、ペトロナス・エナジー・カナダ社となった。
つまり、ペトロナスがペトロナス・エナジー・カナダ社の売却を検討しているという記事だ。
ブルームバーグ電は、
「アドバイザーと協議中」「60億ドルから70億ドル」などと具体性がありそうな情報だった。
しかし2日後、ペトロナスは否定した。
The Edge Malaysia の6月5日の記事：
ペトロナス、カナダからの撤退を示唆する報道を否定
ペトロリアム・ナショナル（ペトロナス）は、カナダからの撤退を示唆する最近の報道を否定し、
同国のエネルギー部門への長期投資へのコミットメントを改めて表明した。
マレーシアの国営エネルギー企業であるペトロナスは、
ノース・モントニー・ジョイントベンチャー（NMJV）の上流ガスプロジェクトを運営しており、
ブリティッシュコロンビア州キティマットに建設中の400億米ドル（1,697億リンギット）の
液化天然ガス（LNG）施設「LNGカナダ」の主要株主でもある。
「ペトロナスがカナダから撤退するという報道は不正確だ」とペトロナスは水曜日の短い声明で述べた。
（中略）
「LNGカナダは今年最初の貨物の受け入れ準備を進めており、
ペトロナスは今後数十年にわたり世界のエネルギー市場を支えるために、
低炭素で信頼性の高いカナダ産液化天然ガスを提供できることを誇りに思う」とペトロナスは付け加えた。
同社は、カナダから撤退しない理由として、カナダの2つの大型プロジェクトを挙げた。
North Montney Joint Venture (NMJV)
LNG Canada
LNGカナダには、ペトロナス以外に、シェル、中国石油天然気集団（ペトロ・チャイナ）、
三菱商事、韓国ガス公社（KOGAS）が参加している。
東南アジア株式新聞 2025年5月28日
5月26日の発表：
マレーシア、ベトナム、シンガポール企業、国境を越えた再生可能エネルギー供給に向け提携
地域エネルギー協力における画期的な動きとして、
マレーシア、シンガポール、ベトナムの主要エネルギー企業が、
ベトナムからマレーシアとシンガポールへの再生可能エネルギー電力の輸出を模索する
共同開発協定に署名しました。
この戦略的パートナーシップは、商業的に実現可能なソリューションを通じて地域の電力統合を推進し、
脱炭素化を加速するという、業界リーダーたちのコミットメントの高まりを浮き彫りにしています。
参加企業：
マレーシア
テナガ・ナショナル（TNB）とペトロリアム・ナショナル（PETRONAS）が設立した
コンソーシアム、MYエネルギー・コンソーシアム
ベトナム
ペトロベトナム・テクニカル・サービス・コーポレーション（PTSC）
シンガポール
セムコープ・ユーティリティーズ
ベトナムの豊富な再生可能エネルギー資源、特に洋上風力発電をグリーン電力源として活用し、
国境を越えたクリーン電力供給につなげることに注力します。
ASEANが進めている送電網の連結（ASEAN Power Grid）の一環でもある。
この企業提携の公式合意セレモニーは26日に、ASEANサミット会場で行われた。
東南アジア株式新聞 2025年3月2日
2024年度は減収減益、合理化計画を実施へ
2月25日の発表：
ペトロナス、世界的なエネルギーシフトの中で将来の成長に向けポジション強化
PETRONAS Strengthens its Position for Future Growth Amid Global Energy Shifts
2024年12月31日までの会計年度において、ペトロナスは平均実現価格の低下により収益が減少
しました。
2024年度（2023年度に対する分析）
収益は3200億リンギットで、前年比7パーセント減となった。これは平均実現価格の低下が
販売量の増加によって相殺されたためである。
さらに、2024 年の収益には、2024年5 月売却までのエンゲン・グループの5 か月分の
財務結果が含まれる。
税引後利益（PAT）は、平均実現価格の低下と2023年の有利な税調整により、32％減少して
551億リンギットとなった。
エンゲン・グループの売却に伴う外貨換算準備金の不利な実現もPATに影響を与えた。
グループは利益の減少に伴い、EBITDAが1,141億リンギットに減少した。
営業活動によるキャッシュフロー（CFFO）は、主にEBITDAの寄与により1,025億リンギット。
資本投資（CAPEX）は542億リンギットで、主にマレーシアでの活動によるもの。
総資産は7,667億リンギットとなった。
株主資本は、主に年間利益の計上により4,512億リンギットに増加しました。
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| 2024年度の業績ハイライト（発表資料より） |
ペトロナス社長兼グループCEO（称号タン・スリ・テンク）ムハンマド・タウフィック氏のコメント：
「ペトロナスの2024年の財務実績は、市場の継続的な変動と世界的な地政学的変化による規制圧力の
高まりを背景にしながら、引き続き堅調に推移しました。こうした安定した成果は、
当グループの慎重な財務管理とポートフォリオ多様化への確固たる取り組みによって達成された
ものです。
業界が2025年以降も続く市場動向の変化に対処していく中、ペトロナスは、株主や利害関係者への
価値提供、顧客へのエネルギー提供、そして私たちがサービスを提供するコミュニティへのプラスの
影響を強化するための変革戦略を開始しました。
資本配分とコスト合理化における厳格な規律、強化された協力関係と新たなパートナーシップモデル、
そして業務と商業の卓越性を通じて、ペトロナスはより価値中心となり、世界的に競争力を持ち、
市場の変化に機敏に対応できるようになります。
ペトロナスは、マレーシアの国営石油会社として、マレーシアの経済成長とエネルギー安全保障の
支援に引き続き尽力します。
この改革により、1974年の石油開発法に基づいて委ねられた任務を今後も遂行していくための
より良いポジションに立つ見込みです」
◯
現地報道（2月27日の国営ベルナマ通信など）によると、人員削減を伴うライトサイジングが
注目されたが、グループCEOは会見で第2四半期に始めるとだけ答えた。
1月29日の発表：
ペトロナスの2025～2027年の活動見通し、レジリエンス強化に向け協力と業界競争力を強調
ペトロナスは、2025～2027年の活動見通しを発表し、石油・ガスサービスおよび設備（OGSE）
エコシステム内での相乗効果を高めることの重要性を強調しました。
この報告書は、マレーシアのネットゼロへの取り組みを支援しながら、強固なエコシステムを
維持するためのイノベーション、持続可能性、人的資本開発、財務的回復力に焦点を当てています。
このレポートは、アップストリーム、ダウンストリーム、ガス、海事にわたる洞察と予測活動、
およびクリーンエネルギーソリューションの導入を共有し、変化する市場の需要に迅速に適応し、
デジタル変革を活用してパフォーマンス、安全性、持続可能性を向上させ、
業界内でのコラボレーションを促進してベンダーの能力を開発し、
新しいテクノロジーを推進することで、今後3年間で国家経済の成長を支援する
というペトロナスの取り組みを概説しています。
PETRONAS Activity Outlook 2025 - 2027
 |
| 2025～2027年ペトロナス活動見通しの一部 |
関連記事：「Energy Asia 2025」マレーシアは投資誘致をアピール
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